内容摘要：
4月国内玉米价格强势上涨，不断刷新近5年来历史最高价记录。涨势最强的为以山东为首的华北黄淮产区，其次是东北产区。随着基层粮源逐渐见底，贸易商持粮挺价心态异常强烈，深加工及饲料等用粮企业被迫高价“抢粮”保证开工，这种现象在华北较为明显。东北产区玉米价格的上涨一部分得益于当地中储粮拍卖溢价的支撑。而产区粮价持续上涨直接推动成本的提升，港口及销区多数跟随产区调涨价格。
进入5月后，市场关注点开始集中在临储拍卖等方面。行情宝预计在拍卖开启前，玉米价格将继续保持偏强走势；拍卖开启后，玉米价格前期或继续保持高位，后期震荡波动频繁。
一、行情回顾
4月国内玉米价格延续3月涨势，呈现快速大幅上涨特点。截至4月30日国内玉米均价约为2097元/吨，较3月31日大幅上涨122元/吨，涨至近5年来历史高点。其中：黑龙江玉米最高价突破1900元/吨，辽宁、内蒙古最高价突破2000元/吨。涨势最强劲的地区为华北黄淮产区，山东企业玉米收购价最高达到2300元/吨。港口及销区玉米价格跟随产区出现不同程度的上涨。
东北产区玉米涨价原因：基层余粮见底、贸易商持粮挺价、企业提价采购补库、中储粮拍卖溢价成交明显。
华北产区玉米涨价原因：基层余粮见底、东北粮入关数量减少、贸易商持粮挺价、企业厂前到货量骤降、提价抢粮明显。
港口及销区玉米涨价原因：港口库存较前期下滑、产区收购价上涨推动成本、贸易商报价心态持续走强。
二、供应情况分析
1、售粮进度加快供应紧张
根据业内机构数据监测显示，截止到4月24日，东北地区售粮进度96%，华北地区91%，其中黑龙江98%，吉林92%，辽宁97%，内蒙古97%，河北92%，山东87%，河南95%，山西90%。整体的进度均高于去年同期水平。而黑龙江、山东等11个主产区累计收购玉米9348万吨，同比减少1130万吨。
目前全国主产区基层售粮进度接近尾声，余粮不足1成，基本都进入贸易环节，贸易商售粮结束。黑龙江贸易商手里粮源在逐渐减少，但全国整体来看，贸易商囤粮居多，惜售看涨心态较强，山东等地前期走货较好，随着下游用粮企业玉米保持在安全库存以后，整体走货一般。
2、北方港口库存持续攀升南港偏低
智农通APP行情宝跟踪数据显示：截至4月17日，北方港口玉米总库存为403万吨，去年同期高达730万吨，库存同比减少31.5%。南方港口内贸玉米库存处3年同期的最低位至42.7万吨，相对比19年同期为94.6万吨，18年同期为55万吨，17年同期为54.5万吨。北方港口贸易商建库意愿强烈，导致库存持续攀升。而南方市场整体消费较为低迷，整体库存并未出现大幅提升情况，反而在持续维持偏低态势。此外，北方港口持续提价、南方玉米价格保持窄幅波动，导致南北贸易利润持续为负。
二、需求情况分析
1、饲用消费略有回升企业安全库存为主
农业农村部20号发布数据，3月份生猪产销秩序基本恢复，全国生猪生产继续向好，主要生产指标好于2月份。据农业农村部对全国400个定点监测县数据汇总，3月份全国能繁母猪存栏环比增长2.8%，这是自去年10月份以来，能繁母猪存栏连续6个月增长。由于非洲猪瘟影响，禽类养殖水平也出现明显提升。玉米饲用需求长远来看向好的方向发展。
有机构调研显示：华北地区规模饲料企业均出现饲料销量同比增长2-3成的现象，以猪料为主，且随着中小猪长大，对于玉米消费将有增无减，特别是优质玉米消费潜力可期。不过从4月企业采购情况来看，基本保持安全库存，较为理性，尽管出现大范围提价采购现象，但基于前期库存太低，其实整体安全库存天数并未增加。
2、深加工开机率整体偏低利润下滑
在相关政策支持下，淀粉深加工企业复工进度逐渐趋于正常，但整体仍比去年有所下滑。截至2020年第17周全国玉米淀粉企业平均开机率为63.67%；较去年同期下降8.79个百分点。根据机构对全国66家主要玉米淀粉厂家的最新调查数据显示，截止4月29日玉米淀粉企业淀粉库存总量68.4万吨，周环比下降7.6%。月环比下降18.6%；年同比下降13.4%。酒精加工开工率一般，利润尚可。下游需求开始减少，厂家去库存为主，减产现象增多，拖累玉米需求增长。
三、消息面影响
1、中储粮拍卖溢价成交提振市场
截至4月30日，中储粮分公司今年以来累计投放266.42万吨，成交163.40万吨，成交率61%。4月整体情况来看，成交情况良好，东北地区溢价成交明显，对当地玉米市场起到提振作用。
2、临储拍卖及增储传闻
历年来，临近国家临储玉米拍卖期间，坊间有关传闻频出。1、2020年国家临储玉米竞价销售将于五月第二周开始进行，拍卖底价与去年相比维持不变，其中二等粮拍卖底价吉林省1690元/吨，黑龙江省1640元/吨，辽宁省1740元/吨，内蒙古（南）1740元/吨，内蒙古（北）1640元/吨。2、国家讨论了增储方案；主要内容是初步计划增储1000万吨大豆和2000万吨玉米及若干棉花、白糖和豆油的方案。
官方尚未发布证实的消息。不过根据以往经验来看，临储拍卖初期溢价成交较为普遍，加之今年产区玉米价格出现大幅提升（东北出现罕见5年高点）。若如传闻所言，今年临储玉米拍卖底价不变，则意味着此轮拍卖底价较现货市场低整整250元/吨，拍卖初期出现“溢价成交”的概率更高。增储2000万吨，市场解读为增加调控能力，同样提振市场。
3、高速提前收费
交通部发布通知：自5月6日零时起恢复全国收费公路收费。对于玉米市场来说本应是运输成本增加，而出现涨价。不过目前产区粮价过高，用粮企业生产利润大幅缩水，因此市场可能会出现产区降价来“弥补”运往销区后导致的成本提升。
四、市场预测及采购建议
进入5月后，市场关注点逐渐转向临储拍卖。根据以往经验，拍卖初期溢价明显，玉米价格波动较为频繁，贸易商挺价意愿仍较强，初期价格不会有明显跌势的出现。毕竟就目前的市场而言，基层余粮所剩无几，玉米市场供应趋紧情况凸显，特别是优质玉米，未来需求可预见的向好，价格仍有上涨空间。拍卖开启后，底价、拍卖数量将成为市场关注重点，也将对市场造成较大影响，需持续关注。
值得注意的两个方面：替代、进口。若玉米价格持续上涨，未来小麦大范围替代或将出现，对市场起到一定抑制作用。进口谷物在5月后也将出现规模到港现象，持续冲击玉米市场。
采购建议：建议保持安全库存，观望为主。
关注因素：临储拍卖落地细则、进口谷物到港情况、饲料深加工等用粮企业采购情况、替代情况、新作种植期间天气补贴等炒作。
（来源：智农通APP行情宝；作者：赵恬）
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